管理费用指的是海天味业维持公司日常运营所花的费用，研发费用指的是海天味业做研发投入的费用；

财务费用指的是海天味业借钱所花的费用，如果费用为负数，说明是财务净收益，利息收入比较多。

那么怎么看有没有异常呢？也很简单。拿营业收入来说，海天味业本期比上年同期营业收入增长了15.13%，基于咱们前面对海天味业的行业地位及核心竞争力的了解，海天味业2020年比2019年的营业收入增长了15.13%是比较正常的事情。

如果2020年的营业收入比2019年减少了15.13%，那就比较异常了，需要记录下来，后面搞清楚减少的原因。因为按照行业地位及核心竞争力来看，海天味业2020年的营业收入不应该是负增长。

我们看到海天味业2020年的营业成本、管理费用、研发费用都随营业收入的增长有不同程度的增长，增长幅度和营业收入的增长大体一致，这就是正常情况。

海天味业2020年的销售费用减少了36.86%，财务费用，其实是利息收入增加了33.99%，这两个费用是异常的。

遇到异常情况我们先记录下来，先不用着急去找答案，因为在我们往后看的时候答案很可能自己会出来。比如在后面我们会看到期间费用同比变化情况分析表，里面会有关于销售费用减少和财务净收益增加的解释说明。合并现金流量表中最重要的几个科目。我们重点看一下经营活动产生的现金流量净额有没有异常就可以了。

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前面六项经营活动产生的现金流量净额指的是海天味业生产销售调味品赚了多少钱。正常情况下经营活动产生的现金流量净额要大于0，金额要比较大，并且要随着营业收入增减而增减。

海天味业2020年的营业收入比2019年增长了15.13%，经营活动产生的现金流量净额增长了5.83%，这就属于正常情况。

经营情况讨论与分析（三）

下面我们看一下 主营业务分行业、分产品、分地区情况分析表

主营业务分行业、分产品、分地区情况分析表我们重点了解一下海天味业的主要产品以及主要产品的毛利率是否有异常。我们可以看到海天味业2020年的整体毛利率为43.52%，比2019年减少了3.71%。通过分产品我们可以看到酱油、调味酱、耗油的毛利率下降约3%，下降幅度较大。

一般情况下，毛利率下降不是产品售价下调就是产品成本上升导致的。产品售价下调要比成本上升对企业的危害大很多，产品售价下调往往意味着产品不畅销，产品的竞争力较差，为了提高销量只能打价格战，哪怕后期成本上升，产品也很难提价，毛利率未来会持续的下降。

而如果是成本上升导致的毛利率下降，产品并没有下调售价，这说明产品还是比较畅销的，产品竞争力较强，后期公司可以通过上调产品价格转嫁成本的上升，毛利率可以一直维持在较高的水平。

海天味业是属于哪种情况呢？通过说明可以发现，造成毛利率下降的主要原因是收入准则进行变更，将运费调整至营业成本、销售费冲减营业收入所致，问题不大。