SPY于1993年就在纽交所上市了,类似一只股票，同时又兼顾基金的特点。

投资者既可以向基金管理公司申购或赎回基金份额，同时,又可以像封闭式基金一样在二级市场上按市场价格买卖ETF份额。

所以,ETF基金又被称作交易型开放式指数基金，或者交易所交易基金。

卖空SPY的话，也是借入股票卖出,或者叫借入“份额”卖出更准确一点。

跟做空个股的正股大同小异,只是名称稍微不一样。

此外,SPY这个ETF基金还有一个对应的期权市场，名叫SPX，里面可以交易看涨期权和看跌期权,是买入方还是卖出方,都可以供投资者自由选择。

相当于就是一个撮合交易的赌场,赌具就是SPY这个ETF基金。

而SPY的赌具,就是标普500指数。

相当于是一个交易品种锚定另外一个交易品种。

此外，还有反向ETF基金，即做空ETF基金的存在。

假如标普500指数当天上涨1%，反向ETF基金就下跌-1%。

并且还有杠杆加倍的反向ETF,如标普500指数当天上涨1%，两倍和三倍杠杆的反向ETF基金则在当天下跌-2%、-3%。

最高杠杆也就三倍了，同时市场里还有正向三倍做多ETF基金。

美国作为金融发达国家，金融创新（赌博游戏）层出不穷，哪怕只是一个股票指数，也能被玩出花来。

VIX恐慌指数，又名芝加哥期权交易所波动率，同样有自己对应的金融衍生品，比如期货、期权、ETF等等。

其中细分出来的没一个交易品种，都可以做多或者做空。

跟随着江平的介绍,众人一起了解了一下这些金融衍生品的投资和收益情况。

60亿美元的本金，目前共计做出了146亿美元的浮盈。

跟刘海团队的情况差不多,江平团队投入金融衍生品的资金，其获得的回报率要远远超过做空正股、期货这些传统保守的投资方式。

这是因为金融衍生品设计更为复杂，风险和收益同样成正比。

稍微一不小心,60亿美元本金就会彻底灰飞烟灭。

同样的，在短期内，这些高风险投资也可以做到几倍的收益率。

当江平介绍完以后,夏景行满意的点了点头。

毫无疑问，江平的投资水平和操盘经验都要强于刘海。