第161章 资本市场

资本市场主要有两类人,一类是提供资金的人叫放贷人,另一类是寻求资金的人叫贷款人,而撮合提供资本和寻求资本的叫中间人。资本市场的放贷人是个人投资者、金融机构,中间人是银行、股份公司、各大金融机构、一级和二级市场,贷款人是个人、企业、国家。

资本市场的分类

资本市场可以分成一级市场和二级市场,一级市场是发行市场,二级市场是交易市场,当然也有三级四级市场。一级市场简单理解是厂家和批发零售商的交易关系,二级市场简单理解是批发零售商与消费者的关系。

一级市场是指上市公司委托券商或者直接向投资者发行股票、债券取得资金的市场,在发行过程中不直接和购买者进行交易,而是需要有中介机构办理。比如说新股申购就是在一级市场。

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二级市场也称股票交易市场,主要是指在交易所交易股票的市场,比如我们平时买卖股票就是在二级市场。

资本市场包括股票、债券和基金,而证券市场是股票、债券、投资基金等有价证券发行和交易的场所。资本市场的特点是融资期限长,一年以上、流动性相对较差、风险大但收益较高、资金借贷量大、价格变动幅度大。

我国资本市场从20世纪90年代发展至今,资本市场已由场内市场和场外市场两部分构成。其中场内市场的主板含中小板、科创板、创业板(俗称二板)和场外市场的全国中小企业股份转让系统 (俗称新三板)、区域性股权交易市场(俗称新四板)、证券公司主导的柜台市场共同组成了我国多层次资本市场体系。

金融市场是经济活动中不可缺少的一环,它是资金供求双方进行交易的场所,是经济体系中聚集、分配资金的水库和分流站。金融市场按照交易对象的期限不同,可以分为两大类:资本市场和货币市场。那么,它们分别是什么?它们有什么区别和联系?

一、资本市场和货币市场的定义是什么?

资本市场是指证券融资和经营一年以上中长期资金借贷的金融市场,主要包括股票市场、债券市场、期货市场等。在资本市场上,投资者可以通过购买股票、债券等证券来获取长期收益,同时也承担相应的风险;发行者可以通过发行证券来筹集长期资金,用于扩大生产规模、改善经营状况、实现战略目标等。

货币市场是经营一年以内短期资金融通的金融市场,主要包括同业拆借市场、票据市场、外汇市场等。在货币市场上,投资者可以通过购买国库券、商业票据等证券来获取短期收益,同时也享受较高的流动性和安全性;发行者可以通过发行证券来筹集短期资金,用于缓解现金流紧张、调节财务平衡、满足日常运营等。

二、资本市场和货币市场的区别是什么?

资本市场和货币市场在期限、风险、收益、流动性等方面有明显的区别,具体如下:

期限:资本市场上的交易对象是一年以上的长期证券,如股票、债券等;货币市场上的交易对象是一年以下的短期证券,如国库券、商业票据等。这意味着,在资本市场上筹集到的资金多用于解决中长期融资需求,如建设项目、技术改造等;在货币市场上筹集到的资金多用于解决短期融资需求,如支付工资、购买原材料等。

风险:由于融资期限较长,发生重大变故的可能性也大,市场价格容易波动,投资者需承受较大风险。同时,作为对风险的报酬,其收益也较高。货币市场则相反,由于期限短、流动性强和风险小,其收益也相对较低。股票收益和国债收益的风险就是实例。一个稳定,一个风险收益波动大,这里就不方便做过多解读。

收益:资本市场的收益主要来自于证券的价格变动和分红或利息的支付,而货币市场的收益主要来自于证券的利息或贴现的收取。一般来说,资本市场的收益高于货币市场的收益,但也存在例外。股票和国债收益率就是具体的代表,这里不做过多解读。

流动性:资本市场的流动性相对较差,货币市场的流动性相对较高。在资本市场上筹集到的资金多用于解决中长期融资需求,故流动性和变现性相对较弱。货币市场则主要满足经济系统正常运转的流动性需求,以便随时转换成可以流通的货币。例如,在2023年3月22日,股票市场的上交易所的成交额为2,457.49亿元,而中国同业拆借市场银行间拆借中心的成交额为1,029,000亿元。

三、资本市场和货币市场的联系是什么?

资本市场和货币市场都是金融体系中不可或缺的组成部分,相互影响、相互补充、相互制约。它们共同构成一个完整的金融体系,为经济增长提供支持。它们在功能、价格、参与者等方面有以下联系:

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