第二节 如何通过三大财务报表看懂一家公司2

〇 第4步，看负债，了解公司的偿债风险。

■ 负债主要看两点，一是资产负债率，二是准货币资金减有息负债的差额。

■ 资产负债率大于60%的公司，淘汰；准货币资金减有息负债小于0的公司，淘汰。

■ 下面我们来看一下海天味业过去5年的资产负债率。

■ 海天味业2016-2020年连续5年的资产负债率整体在稳步上升，但负债率都小于40%，无偿债风险。

■ 过去5年海天味业的资产负债率稳步上升，给人一种偿债风险在变大的感觉。其实海天味业的偿债风险一点也没有变大，反而是核心竞争力在变强。因为海天味业2020年仅有0.926亿的有息负债，总负债的增加主要来自经营性负债，这说明海天味业无偿占用其上下游公司的资金更多了，海天味业的竞争力变的更强了。

■ 下面我们再进行一下同行对比。

■ 中炬高新和千禾味业的资产负债率都小于40%，没有偿债风险。

■ 中炬高新和千禾味业的资产负债率呈现下降趋势，这和有息负债减少有关，两家公司的偿债风险都在减小。

■ 通过3家公司的的资产负债率，基本可以说明调味品行业是一个比较好的行业。

■ 下面我们也看一下海天味业的准货币资金减有息负债的差额。

■ 海天味业2020年的准货币资金为：169.58亿+50.55亿=220.13亿

■ 海天味业2020年的有息负债为0.926亿。

■ 海天味业2020年的准货币资金减有息负债的差额为：220.13亿-0.926亿=219.204亿，远远大于0，进一步确认了海天味业没有偿债风险。