第三节 如何通过三大财务报表看懂一家公司3

〇 第5步，看“应付预收”减“应收预付”的差额，了解公司的竞争优势。

■ 差额越大，公司的竞争优势越强；差额小于0，公司的竞争力弱，淘汰掉。

■ 差额=（应付票据+应付账款+预收款项+合同负债）-（应收票据+应收账款+应收款项融资+预付款项+合同资产）

■ 下面我们来看一下海天味业过去5年“应付预收”减“应收预付”的差额。

■ 海天味业过去5年“应付预收”减“应收预付”的差额每年都在大幅增长，这说明海天味业的竞争优势在加强。

■ 2020年的差额已经达到了58.09亿，海天味业无偿占用其上下游公司的资金高达58.09亿，金额非常大，这说明海天味业的竞争优势非常强。

■ 下面我们再进行一下同行对比。

■ 中炬高新过去5年“应付预收”减“应收预付”的差额是稳步增长的，2020年达到了6.99亿，这说明中炬高新的竞争优势在加强。

■ 千禾味业过去5年“应付预收”减“应收预付”的差额有1年为正，4年为负，2020年的差额为-0.54亿，2020年千禾味业的资金被其上下游公司无偿占用了0.54亿，这说明在过去5年中千禾味业的竞争优势不明显，2020年较2019年有所好转，但仍需继续观察后续变化。在竞争力方面千禾味业明显比中炬高新差很多，和海天味业就更不能比啦。

■ 中炬高新过去5年的竞争优势在加强，但幅度不如海天味业大。

■ 海天味业2016年“应付预收”减“应收预付”的差额是中炬高新的6.28倍，到了2020年变成了8.32倍。

■ 我们发现随着时间的流逝，海天味业的竞争优势越来越强，和行业第2名的距离越拉越大。我们基本能预见到随着行业集中度的不断提高，在未来5年海天味业会是最大的受益者。

第四节 如何通过三大财务报表看懂一家公司4